金年会

  • 鋼材需求将繼續制約“黑色系”走勢
    2022-06-21110
            6月20日,“黑色系”期貨加速下跌,煤炭股受到拖累紛紛大跌。

            分析人士認為,供需格局仍是影響行情演繹的主要因素,供給端壓減産能或成關鍵。

            加速下跌

            20日,鐵礦石期貨跌停,焦炭期貨超跌11%,焦煤期貨超跌10%。此外,Wind煤炭指數下跌5.85%,領跌市場;上海能源、山西焦煤跌停,多隻煤炭股下跌超過8%。

            美聯儲加息進程加快對全球大宗商品市場帶來壓制,是近期商品期貨行情走勢演繹的“主旋律”。受商品期貨普遍走跌影響,周期概念股走勢受到拖累。

            對于本輪下跌行情,東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰表示,除了宏觀因素,中觀層面的利空正在兌現。“從供應端看,5月粗鋼和生鐵日均産量均創下年内新高。從需求端看,5月房地産行業主要指标降幅繼續擴大,基建和制造業投資表現不及預期。”

            “6月前三周,五大鋼材品種庫存同比增幅都在百萬噸以上,且增幅逐步擴大。受上周澳洲、巴西鐵礦石發貨量回升等因素影響,鐵礦石、焦煤價格大幅下跌,高爐成本線明顯下移,帶動‘黑色系’闆塊下行。”劉慧峰說。

            “近期‘黑色系’交易的主要邏輯在于鋼材終端消費預期被證僞等。預計短期内将繼續制約‘黑色系’期貨走勢。”新紀元期貨投資咨詢部主管石磊表示。

            供給端或是最大“黑馬”因素

            多位分析人士指出,基本面是主導“黑色系”期貨走勢的核心因素,當前螺紋鋼去庫存表現不佳,表明鋼材終端消費未見明顯起色。

            劉慧峰認為,1-2個月内鋼材需求難有明顯好轉,“黑色系”闆塊仍會延續跌勢。考慮到粗鋼壓減政策有升級的可能性,所以盡管整個闆塊走勢偏弱,但鋼廠利潤存在階段性修複可能。

            石磊表示,房地産市場的負反饋機制在短期内難以有效打破。“當前行情下行趨勢難改,交易變量或發生在供給端。不排除未來鋼廠主動減産的可能,這将對鋼材利潤回歸帶來一定支撐。”
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