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  • 上半年中國GDP公布在即,多項先行指标釋積極信号
    2022-07-11466
            上半年中國國内生産總值(GDP)等核心經濟數據即将公布。多輪疫情沖擊下,上半年經濟增速能否穩住?近期率先出爐的部分指标透露積極信号。

            采購經理指數(PMI)是反映經濟變化趨勢的先行指标,被認為與GDP具有高度相關性。

            6月份,中國制造業PMI回升至50.2%,在連續3個月收縮後重返擴張區間。調查的21個行業中,有13個行業PMI位于擴張區間。生産經營活動預期指數為55.2%,升至近3個月高點。一系列迹象折射出積極因素正不斷積累。

            中信證券宏觀首席分析師程強指出,随着疫情防控形勢持續向好,穩經濟一攬子政策措施加快落地生效,中國制造業供需循環明顯複蘇。目前制造業生産經營尚處複蘇初期,考慮到複蘇行業數量有望進一步增加、企業經營預期明朗樂觀以及交通物流條件進一步改善,預計後續PMI仍有向上動能。

            經濟修複還表現在物流的繁忙。中國國家郵政局預計,上半年,快遞業務量将超500億件,同比增長約3.6%,業務收入預計接近5000億元人民币,同比增長約2.8%。

            随着疫情逐步緩解,補償性消費潛力釋放,節日促銷活動,有效帶動業務量實現快速增長。如端午期間(6月3日-5日),行業攬收量約9.4億件,同比增長17%。

            中國物流與采購聯合會發布的數據亦顯示,6月份,中國物流業景氣指數為52.1%,較上月回升2.8個百分點,這是該指數時隔3個月再次重回50%以上。

            中國物流與采購聯合會會長助理何輝表示,數據顯示出随着穩經濟政策持續發力以及國内疫情防控形勢好轉,市場供需兩端業務活動趨于活躍。預計後期随着需求釋放,生産加快,物流行業整體水平将恢複至較活躍水平。

            需求不足是此前外界對中國經濟的主要擔憂之一,該狀況也出現改善。

            6月份中國居民消費價格指數(CPI)中,扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.0%,漲幅比上月擴大0.1個百分點。國泰君安證券研究團隊認為,這顯示消費有初步複蘇迹象,尤其是線下服務消費,主要體現在兩方面。

            一方面,6月份核心CPI環比上行0.1%,由此前略弱于季節性轉變為略高于季節性;另一方面,從分項看,當月機票、旅遊和賓館住宿價格環比分别上漲19.2%、1.2%和0.3%,漲幅均較上月擴大,顯示出行類消費修複明顯。

            服務業景氣恢複還有更多數據支撐。

            6月份,中國服務業商務活動指數在4月、5月低基數水平上回升至54.3%,高于上月7.2個百分點。前期受疫情沖擊嚴重的行業商務活動指數均有所回升,如鐵路運輸、航空運輸等行業業務總量已連續兩個月環比增長。

            伴随一系列積極信号,今年中國經濟“下半場”怎麼走?

            中國銀行研究院預計,下半年外部環境不确定性依然較大,但從國内發展看,中國市場規模大、産業鍊供應鍊完整、科技創新較快發展,經濟長期向好的基本面沒有改變,短期經濟壓力主要來自非經濟因素沖擊。

            該機構認為,盡管GDP增速明顯降低,但中國經濟穩定運行具有堅實基礎,物價漲幅處于合理區間,就業形勢總體穩定,财政赤字率低于3%,貨币政策仍處于常态化區間,宏觀政策仍有較大空間。預計下半年經濟将逐季回升。

            國際資管巨頭先鋒領航指出,中國5月份經濟活動略強于市場預期,零售銷售、工業生産和固定資産投資均有所改善。随着疫情形勢轉好,中國經濟呈複蘇态勢,未來政策支持有望加碼。
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